在2006年的时候，凡是低于37万美元的房屋抵押贷款，只要满足一个很低的条件，‘两房’就必须把它买下来。
去年发端于次贷的危机迅速蔓延，如果没有房地美和房利美承诺购买住房抵押贷款，即使是面对优质客户，银行也不会放贷。
于是，两家公司的市场地位愈显重要，在政府寄予厚望之下，仅今年1月份，两家公司就购买了当月住房抵押贷款中的80%。
“倒爷”的活计并非一劳永逸，任何投资总是有风险存在。
当某一笔mbs对应的借贷人不能及时还贷时，房利美和房地美必需回购这些债务，这种行为将直接导致两家公司的资产减计。
次贷危机上演以来，美国住房抵押贷款的违约率大幅上升。
美国财长保尔森曾于7月9日抵押贷款论坛上无奈的说：2007年，失去房屋赎回权的案例有150万件，有预测认为今年将增加到250万件。
加拿大财长也说：两美比一般金融机构可以保持较低的资本储备金，在如今金融紧缩的环境中，难以募集资金周转。
需要埋单的巨额债务与公司自身资金的形成鸿沟，这样人们越来越担心“两美”的安危。
如果两美资不抵债倒闭的话，所有发放美国住房抵押贷款的银行都将岌岌可危。
届时，这些银行的惟一选择就是进行数百亿美元的融资。
同时，这会刺激房价进一步下跌和房屋进一步抛售，而这将加剧住房销售的下滑和违约率的上升。
房利美和房地美的问题关系到成千上万美国人能否继续拥有他们的住房。
关注“两美”危机的绝不仅是美国人民，还有购买“两美”债券的外国投资者。
对“两美”破产的担忧使得“两美”债券以及符合“两美”标准的贷款支持债券息差迅速攀升。
截至上周五，外国央行已连续七周减持美联储代管的机构债券。
而美财长保尔森9月7日宣布的接管计划包括：美国财政部将购买“两美”上限为1000亿美元的优先股，以保证两家公司的资产净值为正。
此外，财政部还将为这两家房贷机构和其他12家银行提供短期融资。同时，“两美”的监管机构联邦住房金融局(fhfa)将接管两家公司的管理。
“两美”被政府接管之后其股票将继续交易，但将暂停对股东分红。
消息一出，“两美”市值周一几乎完全
…。。