头。
“我们对你们团队的执行力和思考深度，有了更深入的了解。”会谈最后，李瀚总结道，语气比上次更加肯定，“青云的风格是‘少而精’，看准了会下重注。你们项目的技术方向和市场切入点，我们内部讨论后，认为有相当的潜力。但早期项目，风险依然很高。我们需要看到更确凿的、能够降低技术风险的证据。比如，你们‘骨愈灵1号’（颈肩型）核心配方的初步体外药效学数据，哪怕只是细胞层面的抗炎镇痛效果验证。另外，关于估值的初步想法，你们团队有考虑过吗？”
终于谈到了估值！这是融资谈判的核心。聂虎和叶清璇对视一眼，知道真正的考验来了。
叶清璇从容开口：“感谢李总、张总的认可。关于技术验证，我们已经在规划下一步的体外细胞实验，预计两个月内可以拿出初步数据。关于估值，我们参考了近期类似阶段（技术概念验证期、Pre-A轮前）的医疗健康消费品项目，结合我们项目的技术独特性、市场潜力以及团队背景，初步预期投前估值在3000万到4000万人民币区间。我们愿意出让10%-15%的股权，对应融资300万到600万，主要用于完成‘骨愈灵1号’的工艺定型、小批量试产、初步安全性评价，以及搭建初步的线上营销体系和启动线下渠道合作试点。”
这个估值范围，是团队反复讨论，并咨询了苏沐雨和韩律师后提出的。不算激进，但也充分体现了项目的潜力和他们自身的信心。
李瀚和张总低声交谈了几句，张总开口道：“估值我们需要内部再评估。但可以告诉你们的是，青云对这个方向和团队是感兴趣的。我们会尽快启动初步的尽职调查（DD），包括对你们个人的背景核查，以及技术可行性的外部专家咨询。如果DD结果符合预期，我们会给出正式的投资条款清单（Term Sheet）。另外，关于融资额，如果技术验证顺利，我们认为可以支持到500万左右，但对应的估值和股权比例，我们需要再议。”
这是一个非常积极的信号！虽然估值还没敲定，但“启动DD”和“支持500万左右”的表述，意味着青云创投已经将“骨愈灵”列入了重点考察项目，离真正投资只有一步之遥。
离开青云创投，三人难掩兴奋，但同时也感到压力巨大。尽职调查，意味着他们需要接受投资机构对团队、技术、市场、财务等全方位的审视，任何瑕疵都可能影响最终的投资决策。
接下来是与长河资本的会面。长河资本的办公室位于一
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